※2022년 2월 10일에 작성된 글입니다. 향후 발표되는 실적 데이터 및 주가 변동 추이에 따라서 기업의 가치 평가는 크게 달라질 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 현명한 판단하셔서 성투 하시길 기원합니다.
목차
1. 기업 소개
2. 최근 차트
3. 재무제표(요약)
4. 기업가치·목표주가 분석
5. 투자 의견
1. 기업 소개
동사는 1971년 대구주택공사로 설립되어 1994년 코스닥에 상장된 기업으로, 대구를 기반으로 한 중소건설업체입니다.
50년 동안 정부 및 정부 투자기관이 발주하는 사회간접자본 시설공사(SOC)등의 관급공사를 주력사업으로 하고 있습니다.
도로와 교량, 철도, 지하철, 환경 상수도시설등의 모든 분야에서 50년간 축적된 경험과 기술력을 바탕으로 수 많은 사업을 성공리에 완료하였습니다.
출처 : 에프앤가이드-서한
2. 최근 차트
서한의 최근 3개월 차트 모습입니다. 11월 16일자에 장중 1,850원으로 3개월내 최고가를 찍었습니다. 이후에는 큰 폭으로 하락했다가 다시 회복한 뒤, 한동안 1,600원대에서 횡보했습니다. 1월 중순부터 빠르게 하락했는데요, 1월 28일자에는 장중 1,375원으로 최저가를 찍었습니다. 현재는 하락분을 일부 회복해서 2월 10일 기준 1,540원으로 장을 마감했습니다.
3. 재무제표(요약)
우선, 연간 데이터를 보면 매출액은 감소하는 추세입니다. 18년도 6,402억원 / 19년도 5,481억원 / 20년도 4,852억원을 각각 기록했습니다. 하지만 21년도 잠정실적은 6,091억원으로, 20년 대비 약 25% 증가했습니다.
영업이익은 18년도 652억원에서 19년도 240억원으로 크게 감소했습니다. 20년도에는 285억원을 기록하며, 전년 대비 약 19% 증가했습니다. 21년도 잠정실적은 544억원으로, 20년 대비 2배 가량 증가했습니다.
당기순이익을 살펴보겠습니다. 영업이익과 비슷한 흐름인데요, 18년도 421억원 / 19년도 98억원 / 20년도 182억원을 각각 기록했습니다. 21년도 잠정실적은 460억원으로, 20년 대비 약 2.5배 증가했습니다.
ROE(자기자본이익률)값을 살펴보겠습니다. 18년도에 14.41%로 매우 높은 수치를 기록했습니다. 19년도에는 3.28%까지 하락한 뒤 20년도에 5.86% 수준까지 회복했습니다. 21년도 ROE 값은 아직 나오지 않았지만, 당기순이익이 크게 증가했기 때문에 ROE 값 역시 20년 대비 상승했을 것으로 추정됩니다.
4. 기업가치·목표주가 분석
RIM(초과이익 모델)을 활용해 서한의 기업가치와 적정주가(목표주가)를 추정해보겠습니다. RIM에 대한 자세한 설명은 생략합니다. 궁금하신 분은 '여기'를 클릭해주세요.
위 방법을 통해 추정한 서한의 기업가치는 2,259억원입니다. 이제 서한의 적정주가(목표주가)를 계산해보겠습니다. 기업가치를 발행주식 수로 나누면 됩니다.
서한의 적정 주가(목표주가)는 1주당 2,239원입니다.
5. 투자 의견
2월 10일 기준 서한의 1주당 거래가격은 1,540원입니다. 앞에서 RIM 방식을 통해 계산한 목표주가에 비해서 저렴한 모습을 보이고 있습니다. 현재 가격에 매수해서 1,790원 수준에 50%매도하고 목표주가인 2,239원에 나머지 50%를 매도하는 분할 매수·매도 전략이 좋을 것 같습니다.
투자 의견 : 매수
※매수·매도 추천이 아닌 개인의 의견일 뿐입니다. 투자에 대한 책임은 투자자 개개인의 몫이며 분석글은 어디까지나 참고만 하시길 부탁드립니다.
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