※2022년 2월 13일에 작성된 글입니다. 향후 발표되는 실적 데이터 및 주가 변동 추이에 따라서 기업의 가치 평가는 크게 달라질 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 현명한 판단하셔서 성투 하시길 기원합니다.
목차
1. 기업 소개
2. 최근 차트
3. 재무제표(요약)
4. 기업가치·목표주가 분석
5. 투자 의견
1. 기업 소개
동사는 1977년 8월 1일 설립되어 1987년 5월 27일 유가증권시장에 상장하였으며, 2018년 3월 23일 한화에어로스페이스주식회사로 상호를 변경하였습니다.
항공기 및 가스터빈 엔진, 자주포, 장갑차, CCTV, 칩마운터 등의 생산 및 판매와 IT기술을 활용한 서비스 제공을 주요 사업으로 영위합니다.
엔진사업은 핵심기술의 진입장벽이 높고 장기간의 개발과 투자를 필요로 하며, 방산산업은 단일 수요자를 대상으로 판매합니다.
출처 : 에프앤가이드-한화에어로스페이스
2. 최근 차트
한화에어로스페이스의 최근 3개월 차트 모습입니다. 대체로 상승하는 흐름인데요, 11월 11일에 장중 40,150원으로 3개월내 최저가를 찍었습니다. 이후에는 빠른 속도로 상승해서 1월 20일자에 장중 54,500원으로 최고가를 찍었습니다. 현재는 상승분을 일부 반납하고, 2월 11일 기준 47,700원으로 장을 마감했습니다.
3. 재무제표(요약)
우선, 연간 데이터를 보면 매출액은 꾸준히 증가하는 추세입니다. 18년도 4조 4,532억원 / 19년도 5조 2,641억원 / 20년도 5조 3,214억원을 기록했습니다. 21년도 추정치는 6조 3,354억원인데요, 20년 대비 약 19% 성장했을 것으로 기대되고 있습니다.
영업이익도 매출액과 마찬가지로 꾸준히 증가하고 있습니다. 18년도 532억원 / 19년도 1,652억원 / 20년도 2,439억원을 각각 기록했는데요, 특히 19년도에는 전년 대비 3배 이상의 큰 성장을 이뤄냈습니다. 21년도 추정치는 3,779억원으로, 20년 대비 약 55% 증가했을 것으로 추정되고 있습니다.
당기순이익(지배주주순이익 기준)을 살펴보겠습니다. 18년도 323억원에서 19년도 1,322억원으로 크게 증가했습니다. 20년도에는 1,214억원을 기록하며 19년 대비 감소했습니다. 21년도 추정치는 2,593억원으로, 20년 대비 2배 이상 증가했을 것으로 추정됩니다.
ROE(자기자본이익률)값을 살펴보겠습니다. 당기순이익과 비슷한 흐름인데요, 18년도 1.42% / 19년도 5.45% / 20년도 4.78%를 기록했습니다. 21년도 추정치는 9.31%입니다.
다음으로, 21년도 분기데이터를 보면 1~3분기 대체로 좋은 실적을 낸 것으로 보입니다. 영업이익, 당기순이익 부문에서는 3분기 누계실적만으로 이미 20년도 연간 실적을 초과했습니다. 4분기도 무난히 마무리했다면, 앞서 살펴봤듯이 20년도를 크게 상회하는 21년도 연간실적을 기대해볼 수 있을 것 같습니다.
4. 기업가치·목표주가 분석
RIM(초과이익 모델)을 활용해 한화에어로스페이스의 기업가치와 적정주가(목표주가)를 추정해보겠습니다. RIM에 대한 자세한 설명은 생략합니다. 궁금하신 분은 '여기'를 클릭해주세요.
위 방법을 통해 추정한 한화에어로스페이스의 기업가치는 2조 6,547억원입니다. 이제 한화에어로스페이스의 적정주가(목표주가)를 계산해보겠습니다. 기업가치를 발행주식 수로 나누면 됩니다.
한화에어로스페이스의 적정 주가(목표주가)는 1주당 52,497원입니다.
5. 투자 의견
2월 11일 기준 한화에어로스페이스의 1주당 거래가격은 47,700원입니다. 앞에서 RIM 방식을 통해 계산한 목표주가에 비해서 저렴한 모습을 보이고 있습니다. 현재 가격에 매수해서 51,850원 수준에 50%매도하고 목표주가인 52,497원에 나머지 50%를 매도하는 분할 매수·매도 전략이 좋을 것 같습니다.
투자 의견 : 매수
※매수·매도 추천이 아닌 개인의 의견일 뿐입니다. 투자에 대한 책임은 투자자 개개인의 몫이며 분석글은 어디까지나 참고만 하시길 부탁드립니다.
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