한화솔루션 주가 전망·목표 주가 | RIM 분석

※2022년 2월 9일에 작성된 글입니다. 향후 발표되는 실적 데이터 및 주가 변동 추이에 따라서 기업의 가치 평가는 크게 달라질 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 현명한 판단하셔서 성투 하시길 기원합니다.

 

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목차

1. 기업 소개
2. 최근 차트
3. 재무제표(요약)
4. 기업가치·목표주가 분석
5. 투자 의견

 

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1. 기업 소개

동사는 1965년 8월 설립된 한국화성공업을 전신으로 하고 있으며, 2020년 1월 한화케미칼, 한화큐셀앤드첨단소재를 통합하며 사명을 변경하였습니다.

케미칼 부문(석유화학산업 기반 제품 생산), 큐셀 부문(글로벌 그린에너지 토털 솔루션), 첨단소재 부문(경량복합소재, 태양광소재, 전자소재 생산)으로 구성됩니다.

2021년 4월 경영효율 제고 및 사업경쟁력 강화를 위해 한화갤러리아(유통 서비스)와 한화도시개발(부동산 개발 사업)을 흡수합병하였습니다.

 

출처 : 에프앤가이드-한화솔루션

 

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2. 최근 차트

한화솔루션

한화솔루션의 최근 3개월 차트 모습입니다. 11월 중 한때 33,000원대까지 내려간 적도 있지만, 대체로 36,000원 언저리에서 꾸준히 횡보했습니다. 1월 들어 크게 올라서 1월 13일자에 장중 40,050원으로 3개월내 최고가를 찍었습니다. 1월 20일자부터 6거래일 연속 하락하며, 1월 28일자에는 장중 30,850원으로 최저가를 찍었습니다. 이후에는 하락분을 일부 회복해서 2월 9일 기준 현재는 35,450원으로 장을 마감했습니다.

 

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3. 재무제표(요약)

한화솔루션

한화솔루션의 재무제표를 간단히 살펴보겠습니다.

 

우선, 연간 데이터를 보면 매출액은 18년도 9조 460억원에서 19년도 9조 4,574억원으로 약 4.5% 증가했습니다. 20년도에는 9조 1,950억원을 기록하며 소폭 감소했습니다. 21년도 추정치는 10조 6,512억원으로, 20년 대비 약 16% 성장했을 것으로 추정됩니다.

 

영업이익은 꾸준히 증가하는 추세입니다. 18년도 3,543억원 / 19년도 4,592억원 / 20년도 5,942억원을 각각 기록했습니다. 21년도 추정치는 8,476억원으로, 20년 대비 약 42% 증가했을 것으로 추정됩니다.

 

당기순이익(지배주주순이익 기준)을 살펴보겠습니다. 18년도에 1,867억원을 기록했으나, 19년도에는 -2,376억원의 순손실이 발생했습니다. 하지만 20년도에는 3,091억원을 기록하며 전년도 부진을 만회했습니다. 21년도 추정치는 8,966억원으로, 20년 대비 약 3배에 달하는 좋은 실적을 냈을 것으로 기대되고 있습니다.

 

ROE(자기자본이익률)값을 살펴보겠습니다. 앞서 살펴본 당기순이익과 비슷한 흐름입니다. 18년도 3.08% / 19년도 -4.02% / 20년도 5.30%를 기록했습니다. 21년도 추정치는 13.38%입니다.

 

다음으로, 21년도 분기데이터를 보면 1~3분기 대체로 좋은 실적을 낸 것으로 보입니다. 영업이익, 당기순이익 부문에서는 3분기 누계실적만으로 이미 20년도 연간 실적을 초과했습니다. 4분기도 무난히 마무리했다면, 앞서 확인했듯이 20년도를 크게 상회하는 21년도 연간실적을 기대해볼 수 있을 것 같습니다.

 

한화솔루션의 21년도 결산실적(잠정치) 공시 예정일은 2월 17일인데요, 해당 발표 내용에 주목해야겠습니다.

 

 

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4. 기업가치·목표주가 분석

RIM(초과이익 모델)을 활용해 한화솔루션의 기업가치와 적정주가(목표주가)를 추정해보겠습니다. RIM에 대한 자세한 설명은 생략합니다. 궁금하신 분은 '여기'를 클릭해주세요.

 

위 방법을 통해 추정한 한화솔루션의 기업가치는 8조 7,366억원입니다. 이제 한화솔루션의 적정주가(목표주가)를 계산해보겠습니다. 기업가치를 발행주식 수로 나누면 됩니다.

 

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한화솔루션의 적정 주가(목표주가)는 1주당 45,574원입니다.

 

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5. 투자 의견

2월 9일 기준 한화솔루션의 1주당 거래가격은 35,450원입니다. 앞에서 RIM 방식을 통해 계산한 목표주가에 비해서 저렴한 모습을 보이고 있습니다. 현재 가격에 매수해서 37,200원 수준에 50%매도하고 목표주가인 45,574원에 나머지 50%를 매도하는 분할 매수·매도 전략이 좋을 것 같습니다.

 

투자 의견 : 매수

 

※매수·매도 추천이 아닌 개인의 의견일 뿐입니다. 투자에 대한 책임은 투자자 개개인의 몫이며 분석글은 어디까지나 참고만 하시길 부탁드립니다.