※2022년 1월 22일에 작성된 글입니다. 향후 발표되는 실적 데이터 및 주가 변동 추이에 따라서 기업의 가치 평가는 크게 달라질 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 현명한 판단하셔서 성투 하시길 기원합니다.
목차
1. 기업 소개
2. 최근 차트
3. 재무제표(요약)
4. 기업가치·목표주가 분석
5. 투자 의견
1. 기업 소개
동사는 1970년 설립돼 1996년 상장되었습니다. 화섬, 면방업계의 섬유봉, 실패의 원자재인 지관용원지와 골판지상자용 라이너원지를 생산하는 기업입니다.
매출은 지관원지 45%, 라이너원지 55% 등으로 구성됩니다.
동사는 매출과 수율향상, 원가절감의 일환으로 소각보일러를 완공함으로써 이익의 현저한 증가를 이룬 바 있으며, 내부적으로 발생되는 손실을 최소화 하고 적극적인 영업전략 및 신모델 개발 등으로 수익성을 개선중입니다.
출처 : 에프앤가이드-영풍제지
2. 최근 차트
영풍제지의 최근 3개월 차트 모습입니다. 11월 11일자에 장중 6,640원으로 3개월내 최저가를 기록했습니다. 이후 소폭 상승해서 한동안 7,000원 초반대에 머물다가 1월 5일자부터 가파르게 상승했는데요, 1월 6일자에 장중 11,350원으로 최고가를 찍었습니다. 이 날 종가는 9,550원입니다. 1월 21일 기준 현재는 9,560원으로 장을 마감했습니다.
3. 재무제표(요약)
우선, 연간 데이터를 보면 매출액은 조금씩 감소하는 추세입니다. 18년도 1,112억원 / 19년도 997억원 / 20년도 982억원을 각각 기록했습니다.
영업이익은 매출액과 마찬가지로 감소하고 있습니다. 18년도 181억원 / 19년도 109억원 / 20년도 102억원을 기록했습니다. 특히 19년도에는 전년대비 약 -40%의 큰 감소율을 기록했습니다.
당기순이익(지배주주순이익 기준)을 살펴보겠습니다. 앞선 지표들과 같은 흐름을 보이고 있습니다. 18년도 143억원 / 19년도 93억원 / 20년도 85억원을 각각 기록했습니다.
ROE(자기자본이익률)값을 살펴보겠습니다. 18년도에 13.72%의 높은 수치를 기록했습니다. 하지만 19년도에는 8.05%, 20년도에는 6.94%까지 하락했습니다. 비록 하락하는 추세이지만, 여전히 7%에 가까운 준수한 ROE 값을 유지하고 있다는 점이 인상적입니다.
다음으로, 21년도 분기데이터를 보면 대체로 아쉬운 실적을 기록했는데요, 특히 3분기로 갈수록 점점 나빠지고 있습니다. 4분기 실적이 나와봐야 알겠지만, 20년도와 비슷하거나 살짝 못 미치는 연간 실적이 나올 가능성이 높아 보입니다. 조만간 발표될 사업보고서 내용에 주목해야겠습니다.
4. 기업가치·목표주가 분석
RIM(초과이익 모델)을 활용해 영풍제지의 기업가치와 적정주가(목표주가)를 추정해보겠습니다. RIM에 대한 자세한 설명은 생략합니다. 궁금하신 분은 '여기'를 클릭해주세요.
위 방법을 통해 추정한 영풍제지의 기업가치는 1,197억원입니다. 이제 영풍제지의 적정주가(목표주가)를 계산해보겠습니다. 기업가치를 발행주식 수로 나누면 됩니다.
영풍제지의 적정 주가(목표주가)는 1주당 6,814원입니다.
5. 투자 의견
1월 21일 기준 영풍제지의 1주당 거래가격은 9,560원입니다. 앞에서 RIM 방식을 통해 계산한 적정주가에 비해서는 비싼 가격에 거래되고 있습니다. 앞으로의 상황을 봐 가면서 신중하게 접근할 필요가 있어 보입니다.
투자 의견 : 보류
※매수·매도 추천이 아닌 개인의 의견일 뿐입니다. 투자에 대한 책임은 투자자 개개인의 몫이며 분석글은 어디까지나 참고만 하시길 부탁드립니다.
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