※2022년 1월 15일에 작성된 글입니다. 향후 발표되는 실적 데이터 및 주가 변동 추이에 따라서 기업의 가치 평가는 크게 달라질 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 현명한 판단하셔서 성투 하시길 기원합니다.
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목차
1. 기업 소개
2. 최근 차트
3. 재무제표(요약)
4. 기업가치·적정주가 분석
5. 투자 의견
1. 기업 소개
동사는 냉연강판가공 및 판매, 무역업 등을 주요사업으로 영위하고 있으며 자회사인 신앙풍력발전(주)에서는 신재생에너지 사업부문을 영위하고 있습니다.
주력제품인 냉연 특수강의 주수요산업은 자동차 산업이 80% 이상을 차지하며, 산업기계는 10%대를 유지하고 있어 자동차 산업의 경기변동에 민감한 영향을 받습니다.
매출은 냉연강판 47.37%, 칼라강판 32.87% 등으로 이루어져 있습니다.
출처 : 에프앤가이드-동국산업
2. 최근 차트
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동국산업의 최근 3개월 차트 모습입니다. 10월 18일자에 장중 4,120원으로 3개월내 최고가를 기록했습니다. 이후에는 꾸준히 하락하는 모습인데요, 11월 26일 이후 큰 폭으로 하락하면서 12월 1일자에는 장중 3,160원으로 최저가를 찍었습니다. 이후에는 하락분을 일부 회복해서, 1월 14일 기준 현재는 3,465원으로 장을 마감했습니다.
3. 재무제표(요약)
![](https://blog.kakaocdn.net/dn/t2rac/btrqNyXYmta/laNelXK4YrYYymSkSlAt61/img.png)
우선, 연간 데이터를 보면 매출액은 꾸준히 감소하는 추세입니다. 18년도 7,578억원 / 19년도 6,737억원 / 20년도 5,783억원을 각각 기록했습니다.
영업이익은 18년도 148억원에서 19년도 329억원으로 크게 증가했습니다. 하지만 20년도에는 다시 185억원으로 감소했습니다.
당기순이익(지배주주순이익 기준)을 살펴보겠습니다. 18년도 105억원에서 19년도 136억원으로 약 30%가량 성장했습니다. 하지만 20년도에는 65억원을 기록하며, 전년대비 약 52% 감소했습니다.
ROE(자기자본이익률)값을 살펴보겠습니다. 앞서 살펴본 당기순이익과 비슷한 흐름입니다. 18년도 2.82% / 19년도 3.58% / 20년도 1.71%를 각각 기록했습니다.
다음으로, 21년도 분기데이터를 보면 1~3분기 대체로 좋은 실적을 낸 것으로 보입니다. 영업이익·당기순이익 부문에서는 3분기 누계실적만으로 이미 전년도 연간실적을 뛰어넘었습니다. 4분기 실적이 무난히 나와준다면, 20년도에 비해 크게 개선된 21년도 연간지표를 기대해볼 수 있을 것 같습니다.
4. 기업가치·적정주가 분석
RIM(초과이익 모델)을 활용해 동국산업의 기업가치와 적정주가를 추정해보겠습니다. RIM에 대한 자세한 설명은 생략합니다. 궁금하신 분은 '여기'를 클릭해주세요.
![](https://blog.kakaocdn.net/dn/b0u9oq/btrpLuBZs2u/GmY81nSO9c6hCggGWMinb0/img.jpg)
위 방법을 통해 추정한 동국산업의 기업가치는 1,099억원입니다. 이제 동국산업의 적정주가를 계산해보겠습니다. 기업가치를 발행주식 수로 나누면 됩니다.
![](https://blog.kakaocdn.net/dn/bYRB77/btrqNLJ0MCP/UjSxDeXAOkOlmSeEg6hmOk/img.jpg)
동국산업의 적정 주가는 1주당 2,133원입니다.
5. 투자 의견
1월 14일 기준 동국산업의 1주당 거래가격은 3,465원입니다. 앞에서 RIM 방식을 통해 계산한 적정주가에 비해서는 비싼 가격에 거래되고 있습니다. 앞으로의 상황을 봐 가면서 신중하게 접근할 필요가 있어 보입니다.
투자 의견 : 보류
※매수·매도 추천이 아닌 개인의 의견일 뿐입니다. 투자에 대한 책임은 투자자 개개인의 몫이며 분석글은 어디까지나 참고만 하시길 부탁드립니다.
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