※2022년 1월 15일에 작성된 글입니다. 향후 발표되는 실적 데이터 및 주가 변동 추이에 따라서 기업의 가치 평가는 크게 달라질 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 현명한 판단하셔서 성투 하시길 기원합니다.
목차
1. 기업 소개
2. 최근 차트
3. 재무제표(요약)
4. 기업가치·적정주가 분석
5. 투자 의견
1. 기업 소개
동사는 1955년 동화백화점으로 설립되어 1985년 유가증권시장에 상장되어 매매가 개시 되었습니다.
사업 영역은 백화점사업, 패션 및 라이프스타일, 화장품 제조 및 도소매사업, 면세점사업, 부동산 및 여객터미널업, 관광호텔업, 가구소매업으로 세분화 됩니다.
신세계센트럴시티, 신세계동대구복합환승센터, 신세계인터내셔날, 까사미아, 서울고속버스터미널 등을 연결대상 종속회사로 보유하고 있습니다.
출처 : 에프앤가이드-신세계
2. 최근 차트
신세계의 최근 3개월 차트 모습입니다. 10월 15일자에 266,000원으로 3개월내 최고가를 찍었습니다. 11월 말까지 대체로 하락하는 모습인데요, 11월 29일자에 장중 211,500원으로 최저가를 찍었습니다. 이후에는 다시 반등해서, 이전 하락분을 상당 부분 회복했습니다. 1월 14일 기준 현재는 242,000원으로 장을 마감했습니다.
3. 재무제표(요약)
우선, 연간 데이터를 보면 매출액은 18년도 5조 1,857억원에서 19년도 6조 3,942억원으로 크게 증가했습니다. 하지만 20년도에는 다시 크게 감소해서 4조 7,693억원을 기록했습니다. 21년도 전망치는 6조 696억원으로, 19년도 이후 6조원대를 다시 회복할 것으로 전망됩니다.
영업이익을 살펴보겠습니다. 18년도 3,974억원에서 19년도 4,678억원으로 증가했습니다. 하지만 20년도에는 885억원을 기록하며 크게 감소했습니다. 전년대비 약 81% 감소한 실적입니다. 21년도 추정치는 4,939억원으로, 19년도 수준을 초과하는 좋은 실적이 기대되고 있습니다.
당기순이익(지배주주순이익 기준) 역시 앞서 살펴본 지표들과 비슷한 흐름을 보이고 있습니다. 18년도 2,390억원에서 19년도 5,264억원으로 크게 증가했는데요, 아쉽지만 20년도에는 -1,035억원의 순손실이 발생했습니다. 21년도 추정치는 3,238억원입니다.
ROE(자기자본이익률)값을 살펴보겠습니다. 18년도 6.94% / 19년도 14.24%로 매우 준수한 수치를 기록했으나, 20년도에 -2.81%까지 크게 떨어졌습니다. 21년도에는 다시 8.97% 수준까지 크게 오를 것으로 전망됩니다.
다음으로, 21년도 분기데이터를 보면, 2분기 실적이 조금 아쉽다는 점을 제외하면 대체로 좋은 실적을 낸 것으로 보입니다. 20년도 실적이 워낙 나빴기 때문에, 연간 지표 부문에서 전년대비 큰 성장률을 기록할 것으로 전망됩니다. 조만간 발표될 사업보고서 내용에 주목해야겠습니다.
4. 기업가치·적정주가 분석
RIM(초과이익 모델)을 활용해 신세계의 기업가치와 적정주가를 추정해보겠습니다. RIM에 대한 자세한 설명은 생략합니다. 궁금하신 분은 '여기'를 클릭해주세요.
위 방법을 통해 추정한 신세계의 기업가치는 3조 5,050억원입니다. 이제 신세계의 적정주가를 계산해보겠습니다. 기업가치를 발행주식 수로 나누면 됩니다.
신세계의 적정 주가는 1주당 356,328원입니다.
5. 투자 의견
1월 14일 기준 신세계의 1주당 거래가격은 242,000원입니다. 앞에서 RIM 방식을 통해 계산한 적정주가에 비해서 저렴한 모습을 보이고 있습니다. 현재 가격에 매수해서 352,500원 수준에 50%매도하고 적정주가인 356,328원에 나머지 50%를 매도하는 분할 매수·매도 전략이 좋을 것 같습니다.
투자 의견 : 매수
※매수·매도 추천이 아닌 개인의 의견일 뿐입니다. 투자에 대한 책임은 투자자 개개인의 몫이며 분석글은 어디까지나 참고만 하시길 부탁드립니다.
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