※2022년 1월 13일에 작성된 글입니다. 향후 발표되는 실적 데이터 및 주가 변동 추이에 따라서 기업의 가치 평가는 크게 달라질 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 현명한 판단하셔서 성투 하시길 기원합니다.
목차
1. 기업 소개
2. 최근 차트
3. 재무제표(요약)
4. 기업가치·적정주가 분석
5. 투자 의견
1. 기업 소개
동사는 1966년 합성피혁의 제조, 판매등을 주 영업목적으로 설립되었으며 1987년 한국거래소에 상장하였습니다.
국내외 다수의 기업에 합성피혁 및 합성수지를 판매하는 것이 주사업입니다. 수원에 본사를 뒀으며 인천, 오산, 평택, 부산에 제조 공장을 보유하고 있습니다.
동사는 기존 합성피혁소재의 용도를 전통적인 신발, 가방, 의류에 국한하지 않고 스포츠용 볼, 스포츠용 장갑에 접목시켜 상당한 기술력을 바탕으로 좋은 영업실적을 거두고 있습니다.
출처 : 에프앤가이드-덕성
2. 최근 차트
덕성의 최근 3개월 차트 모습입니다. 10월 말부터 빠른 속도로 상승했는데요, 11월 5일자에는 장중 29,000원으로 3개월내 최고가를 찍었습니다. 이날 종가는 23,600원입니다. 다음 거래일부터 다시 빠르게 하락했는데요, 대체로 하락하는 흐름이 계속 이어지다가 1월 6일자에 장중 14,100원으로 최저가를 찍었습니다. 1월 13일 기준 현재는 15,650원으로 장을 마감했습니다.
3. 재무제표(요약)
우선, 연간 데이터를 보면 매출액은 18년도 837억원 / 19년도 867억원 / 20년도 1,177억원으로 꾸준히 증가하고 있습니다. 특히 20년도에는 전년대비 약 35%의 큰 성장을 보였습니다.
영업이익역시 꾸준히 개선되는 모습입니다. 18년도에는 -23억원의 영업손실을 기록했으나, 19년도에 5억원 / 20년도에 56억원을 기록하며 빠른 속도로 회복했습니다.
당기순이익(지배주주순이익 기준)을 살펴보겠습니다. 영업이익과 비슷한 흐름을 보이고 있는데요, 18년도 -20억원 / 19년도 2억원 / 20년도 36억원을 각각 기록했습니다.
ROE(자기자본이익률)값을 살펴보겠습니다. 18년도 -3.15% / 19년도 0.29% / 20년도 5.61%를 기록하며 빠른 속도로 상승하고 있습니다.
다음으로, 21년도 분기데이터를 보면 1분기 실적이 두드러지는 가운데, 2~3분기는 조금 아쉬운 실적을 기록한 것으로 보입니다. 당기순이익 부문에서는 3분기 누계실적이 전년도 연간 실적을 뛰어넘었습니다만, 영업이익 부문은 전년도에 비해 아직 많이 아쉽습니다. 4분기 실적에 따라서 21년도 연간 실적의 향방이 판가름날 것으로 보입니다. 조만간 발표될 사업보고서 내용에 주목해야겠습니다.
4. 기업가치·적정주가 분석
RIM(초과이익 모델)을 활용해 덕성의 기업가치와 적정주가를 추정해보겠습니다. RIM에 대한 자세한 설명은 생략합니다. 궁금하신 분은 '여기'를 클릭해주세요.
위 방법을 통해 추정한 덕성의 기업가치는 180억원입니다. 이제 덕성의 적정주가를 계산해보겠습니다. 기업가치를 발행주식 수로 나누면 됩니다.
덕성의 적정 주가는 1주당 1,115원입니다.
5. 투자 의견
1월 13일 기준 덕성의 1주당 거래가격은 15,650원입니다. 앞에서 RIM 방식을 통해 계산한 적정주가에 비해서는 비싼 가격에 거래되고 있습니다. 앞으로의 상황을 봐 가면서 신중하게 접근할 필요가 있어 보입니다.
투자 의견 : 보류
※매수·매도 추천이 아닌 개인의 의견일 뿐입니다. 투자에 대한 책임은 투자자 개개인의 몫이며 분석글은 어디까지나 참고만 하시길 부탁드립니다.
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