※2022년 1월 11일에 작성된 글입니다. 향후 발표되는 실적 데이터 및 주가 변동 추이에 따라서 기업의 가치 평가는 크게 달라질 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 현명한 판단하셔서 성투 하시길 기원합니다.
목차
1. 기업 소개
2. 최근 차트
3. 재무제표(요약)
4. 기업가치·적정주가 분석
5. 투자 의견
1. 기업 소개
동사는 1965년 9월 18일에 설립되었으며, 1976년 상장하였습니다. 계열회사의 총수는 43개사로 태경농산, 율촌화학, 농심홀딩스 등이 있습니다.
국내 라면시장과 스낵시장에서의 브랜드 파워, 연구개발 역량, 생산 및 품질 등 세계적인 경쟁력을 바탕으로 전 세계 100여 개 국가에 주요 제품을 수출하고 있습니다.
'감튀', '배홍동', '신라면볶음면', '미니짜파링' 등 라면과 스낵 시장에서 프리미엄 신제품을 지속적으로 출시하고 있습니다.
출처 : 에프앤가이드-농심
2. 최근 차트
농심의 최근 3개월 차트 모습입니다. 28만원대에서 한동안 횡보하다가 11월 25일부터 4거래일 연속 하락했습니다. 12월 1일자에는 장중 270,500원으로 3개월내 최저가를 기록했습니다. 이후에는 가파르게 상승했는데요, 1월 10일자에는 장중 327,500원으로 최고가를 찍었습니다. 1월 11일 기준 현재는 316,500원으로 장을 마감했습니다.
3. 재무제표(요약)
우선, 연간 데이터를 보면 매출액은 18년도 2조 2,364억원 / 19년도 2조 3,439억원 / 20년도 2조 6,398억원으로 꾸준히 증가하고 있습니다. 21년도 추정치는 2조 6,295억원으로, 전년도와 비슷한 수준을 유지할 것으로 전망됩니다.
영업이익은 18년도 886억원에서 19년도 788억원으로 감소했습니다. 하지만 20년도에는 1,603억원을 기록하며 전년 대비 2배 이상 증가했습니다. 21년도 추정치는 1,061억원입니다.
당기순이익(지배주주순이익 기준)을 살펴보겠습니다. 영업이익과 비슷한 흐름을 보이고 있는데요, 18년도 843억원에서 19년도 710억원으로 감소했습니다. 20년도에는 1,485억원으로, 역시 19년도에 비해 2배 이상 증가했습니다. 21년도 추정치는 1,014억원으로, 20년도 대비 약 30%가량 감소할 것으로 전망됩니다.
ROE(자기자본이익률)값을 살펴보겠습니다. 18년도 4.54% / 19년도 3.72%를 기록하며 아쉬운 수준에 머물렀으나, 20년도에는 7.50%까지 크게 올랐습니다. 21년도 추정치는 4.88%입니다.
다음으로, 21년도 분기데이터를 보면 1~3분기 무난한 실적을 낸 것으로 보입니다. 나름 준수한 실적을 냈음에도 불구하고, 20년도 실적이 워낙 두드러졌기 때문에 연간 지표 차원에서 20년도를 뛰어넘기는 쉽지 않아 보입니다. 조만간 발표될 사업 보고서 내용에 주목해야겠습니다.
4. 기업가치·적정주가 분석
RIM(초과이익 모델)을 활용해 농심의 기업가치와 적정주가를 추정해보겠습니다. RIM에 대한 자세한 설명은 생략합니다. 궁금하신 분은 '여기'를 클릭해주세요.
위 방법을 통해 추정한 농심의 기업가치는 1조 1,245억원입니다. 이제 농심의 적정주가를 계산해보겠습니다. 기업가치를 발행주식 수로 나누면 됩니다.
농심의 적정 주가는 1주당 194,470원입니다.
5. 투자 의견
1월 11일 기준 농심의 1주당 거래가격은 316,500원입니다. 앞에서 RIM 방식을 통해 계산한 적정주가에 비해서는 비싼 가격에 거래되고 있습니다. 앞으로의 상황을 봐 가면서 신중하게 접근할 필요가 있어 보입니다.
투자 의견 : 보류
※매수·매도 추천이 아닌 개인의 의견일 뿐입니다. 투자에 대한 책임은 투자자 개개인의 몫이며 분석글은 어디까지나 참고만 하시길 부탁드립니다.
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