※2022년 1월 12일에 작성된 글입니다. 향후 발표되는 실적 데이터 및 주가 변동 추이에 따라서 기업의 가치 평가는 크게 달라질 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 현명한 판단하셔서 성투 하시길 기원합니다.
목차
1. 기업 소개
2. 최근 차트
3. 재무제표(요약)
4. 기업가치·적정주가 분석
5. 투자 의견
1. 기업 소개
1963년 설립되어 1969년 거래소에 상장되었으며 보험회사가 인수한 계약의 일부를 다른 보험회사에 인수시키는 국내유일의 전업 재보험회사입니다.
주요 사업으로는 손해보험 재보험의 출수재 업무, 생명보험 재보험의 출수재 업무, 해외 보험 업무 등을 영위하고 있습니다.
지속적인 성장과 안정된 영업실적 시현에 따른 이익 축적 및 비상위험준비금 적립 등의 영향으로 국제신용평가기관으로부터 지속적으로 최우수 신용등급인 A를 받고 있습니다.
출처 : 에프앤가이드-코리안리
2. 최근 차트
코리안리의 최근 3개월 차트 모습입니다. 10월 21일자에 장중 10,450원으로 3개월내 최고가를 찍었습니다. 이후에는 대체로 하락하는 추세인데요, 11월 26일부터 4거래일 연속 하락하면서 12월 2일자에는 장중 9,040원으로 최저가를 찍었습니다. 9,200원~9,500원 사이를 오르내리다가 1월 12일자 기준 현재는 9,570원으로 장을 마감했습니다.
3. 재무제표(요약)
우선, 연간 데이터를 보면 보험료수익은 18년도 7조 5,585억원 / 19년도 8조 515억원 / 20년도 8조 4,471억원으로 꾸준히 증가하고 있습니다.
영업이익은 18년도 1,436억원에서 19년도 2,498억원으로 크게 증가했습니다. 약 74%의 놀라운 성장률입니다. 하지만 20년도에는 아쉽게도 1,923억원으로 감소했습니다.
당기순이익(지배주주순이익 기준)을 살펴보겠습니다. 영업이익과 비슷한 흐름을 보이고 있습니다. 18년도 1,029억원에서 19년도 1,887억원으로 크게 증가한 뒤 20년도에는 1,421억원으로 줄어들었습니다.
ROE(자기자본이익률)값을 살펴보겠습니다. 18년도 4.68% / 19년도 8.04% / 20년도 5.78%를 각각 기록했습니다. 전반적으로 19년도 실적이 매우 좋았음을 확인할 수 있습니다.
다음으로, 21년도 분기데이터를 보면 1~3분기 대체로 좋은 실적을 낸 것으로 보입니다. 영업이익·당기순이익 부문에서는 3분기 누계실적이 이미 전년도 연간 실적을 살짝 뛰어넘었습니다. 4분기도 무난히 잘 마무리했다면, 연간실적 부문에서 20년도에 비해 의미있는 성장을 이뤄낼 수 있을 것으로 전망됩니다.
4. 기업가치·적정주가 분석
RIM(초과이익 모델)을 활용해 코리안리의 기업가치와 적정주가를 추정해보겠습니다. RIM에 대한 자세한 설명은 생략합니다. 궁금하신 분은 '여기'를 클릭해주세요.
위 방법을 통해 추정한 코리안리의 기업가치는 1조 7,864억원입니다. 이제 코리안리의 적정주가를 계산해보겠습니다. 기업가치를 발행주식 수로 나누면 됩니다.
코리안리의 적정 주가는 1주당 17,467원입니다.
5. 투자 의견
1월 12일 기준 코리안리의 1주당 거래가격은 9,570원입니다. 앞에서 RIM 방식을 통해 계산한 적정주가에 비해서 저렴한 모습을 보이고 있습니다. 현재 가격에 매수해서 13,970원 수준에 50%매도하고 적정주가인 17,467원에 나머지 50%를 매도하는 분할 매수·매도 전략이 좋을 것 같습니다.
투자 의견 : 매수
※매수·매도 추천이 아닌 개인의 의견일 뿐입니다. 투자에 대한 책임은 투자자 개개인의 몫이며 분석글은 어디까지나 참고만 하시길 부탁드립니다.
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