※2022년 1월 12일에 작성된 글입니다. 향후 발표되는 실적 데이터 및 주가 변동 추이에 따라서 기업의 가치 평가는 크게 달라질 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 현명한 판단하셔서 성투 하시길 기원합니다.
목차
1. 기업 소개
2. 최근 차트
3. 재무제표(요약)
4. 기업가치·적정주가 분석
5. 투자 의견
1. 기업 소개
동사는 1952년 9월에 자동차용 및 산업용 축전지의 제조 및 판매를 목적으로 설립되었으며, 1987년 유가증권시장에 상장하였습니다.
동사는 축전지의 제조, 판매를 주요사업으로 하고 있으며 연결대상 종속회사에 포함된 회사들이 영위하는 사업으로는 비철금속 제련업, 자동차부품 판매 및 판매주선, 전자부품 제조업 등이 있습니다.
1952년 창립이래 69년 동안 축전지 개발에만 전력 질주하여 국내 축전지산업을 기술과 품질로 이끌어 왔습니다.
출처 : 에프앤가이드-세방전지
2. 최근 차트
세방전지의 최근 3개월 차트 모습입니다. 10월 20일자에 장중 91,000원으로 최고가를 찍은 뒤에는 대체로 하락하는 흐름입니다. 11월 22일자에 86,400원으로 반등하긴 했으나 곧이어 크게 하락했습니다. 1월 들어서 큰 폭의 하락세가 거듭되며 1월 11일자에는 장중 66,900원으로 3개월내 최저가를 찍었습니다. 다음날에 하락분을 일부 회복해서 1월 12일 기준 71,300원으로 장을 마감했습니다.
3. 재무제표(요약)
우선, 연간 데이터를 보면 매출액은 18년도 1조 1,809억원에서 19년도 1조 1,390억원으로 소폭 감소했습니다. 20년도에는 1조 2,528억원을 기록하며 1조 1,000억원대를 벗어났습니다.
영업이익은 꾸준히 감소하는 추세입니다. 18년도 1,113억원 / 19년도 1,057억원 / 20년도 863억원을 각각 기록했습니다. 20년도에는 전년대비 약 18% 감소했는데요, 매출규모의 증가와는 별개로 비용구조가 나빠진 것으로 추정됩니다.
당기순이익(지배주주순이익 기준)을 살펴보겠습니다. 앞서 살펴본 당기순이익과 마찬가지로 꾸준한 감소세를 보이고 있습니다. 18년도 966억원 / 19년도 784억원 / 20년도 663억원을 각각 기록했습니다.
ROE(자기자본이익률)값을 살펴보겠습니다. 18년도에 10.32%의 좋은 수치를 기록했습니다. 하지만 19년도에는 7.70%, 20년도에는 6.13%까지 하락했습니다.
다음으로, 21년도 분기데이터를 보면 1~3분기 대체로 무난한 실적을 낸 것으로 보입니다. 당기순이익 부문에서는 3분기 누계실적만으로 전년도 연간 실적을 넘어섰습니다. 4분기까지 좋은 실적이 이어졌다면 20년도 연간지표에 비해 개선된 21년도 연간 지표를 기대해볼 수 있을 것 같습니다.
4. 기업가치·적정주가 분석
RIM(초과이익 모델)을 활용해 세방전지의 기업가치와 적정주가를 추정해보겠습니다. RIM에 대한 자세한 설명은 생략합니다. 궁금하신 분은 '여기'를 클릭해주세요.
위 방법을 통해 추정한 세방전지의 기업가치는 9,314억원입니다. 이제 세방전지의 적정주가를 계산해보겠습니다. 기업가치를 발행주식 수로 나누면 됩니다.
세방전지의 적정 주가는 1주당 69,474원입니다.
5. 투자 의견
1월 12일 기준 세방전지의 1주당 거래가격은 71,300원입니다. 앞에서 RIM 방식을 통해 계산한 적정주가에 비해서는 조금 비싼 가격에 거래되고 있습니다. 앞으로의 상황을 봐 가면서 신중하게 접근할 필요가 있어 보입니다. 적정주가의 80%수준인 55,600원까지 떨어지길 기다렸다가 매수하는 게 안전할 것 같습니다.
투자 의견 : 보류
※매수·매도 추천이 아닌 개인의 의견일 뿐입니다. 투자에 대한 책임은 투자자 개개인의 몫이며 분석글은 어디까지나 참고만 하시길 부탁드립니다.
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