※2022년 2월 1일에 작성된 글입니다. 향후 발표되는 실적 데이터 및 주가 변동 추이에 따라서 기업의 가치 평가는 크게 달라질 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 현명한 판단하셔서 성투 하시길 기원합니다.
목차
1. 기업 소개
2. 최근 차트
3. 재무제표(요약)
4. 기업가치·목표주가 분석
5. 투자 의견
1. 기업 소개
동사는 1971년 의약품의 제조, 판매 등을 주 영업목적으로 설립되었으며, 2000년 코스닥시장에 상장되었습니다.
의약품의 제조, 판매를 주요 사업으로 하고 있으며, '우수한 의약품을 생산하여 건강으로부터 행복을 추구하는 기업의 사명을 다한다'는 기업이념 아래 안전하고 품질높은 의약품을 공급합니다.
동사는 신약 연구개발을 위한 생명과학연구소를 운영하고 있으며 우수한 원료합성기술과 제제기술을 바탕으로 보다 안정적인 제형의 의약품을 개발 중입니다.
출처 : 에프앤가이드-진양제약
2. 최근 차트
진양제약의 최근 3개월 차트 모습입니다. 11월 30일자에 큰 폭으로 하락해서 12월 1일자에는 장중 6,050원으로 3개월내 최저가를 찍었습니다. 이후에는 다시 빠르게 상승했는데요, 12월 27일자에는 장중 7,520원으로 최고가를 찍었습니다. 이 날 종가는 7,030원입니다. 종가 기준으로는 1월 7일의 7,260원이 3개월 내 가장 높은 가격입니다. 이후에는 다시 하락해서 1월 28일 기준 현재는 6,650원으로 장을 마감했습니다.
3. 재무제표(요약)
우선, 연간 데이터를 보면 매출액은 꾸준히 증가하는 추세입니다. 18년도 469억원 / 19년도 474억원 / 20년도 488억원을 각각 기록했습니다.
영업이익은 18년도에 15억원을 기록했으나, 19년도에는 -2억원의 손실이 발생했습니다. 하지만 20년도에는 35억원을 기록하며 전년도의 부진을 큰 폭으로 만회했습니다.
당기순이익을 살펴보겠습니다. 매출액과 마찬가지로 꾸준히 증가하는 흐름인데요, 18년도 9억원 / 19년도 16억원 / 20년도 37억원을 각각 기록했습니다. 특히 20년도에는 전년 대비 무려 131% 성장했습니다.
ROE(자기자본이익률)값을 살펴보겠습니다. 앞서 살펴본 당기순이익과 같은 흐름입니다. 18~19년도에는 각각 2.21% / 3.84%를 기록하며 조금 아쉬운 수준에 머물렀으나, 20년도에는 8.17%까지 크게 상승했습니다.
다음으로, 21년도 분기데이터를 보면 대체로 좋은 실적을 낸 것으로 보입니다. 3분기로 갈수록 실적이 개선되는 점이 눈에 띕니다. 영업이익, 당기순이익 부문에서는 3분기 누계실적만으로 이미 20년도 연간 실적을 뛰어넘었습니다. 4분기도 무난히 잘 마무리했다면, 20년도를 크게 상회하는 21년도 연간 실적을 기대해볼 수 있을 것 같습니다.
4. 기업가치·목표주가 분석
RIM(초과이익 모델)을 활용해 진양제약의 기업가치와 적정주가(목표주가)를 추정해보겠습니다. RIM에 대한 자세한 설명은 생략합니다. 궁금하신 분은 '여기'를 클릭해주세요.
위 방법을 통해 추정한 진양제약의 기업가치는 296억원입니다. 이제 진양제약의 적정주가(목표주가)를 계산해보겠습니다. 기업가치를 발행주식 수로 나누면 됩니다.
진양제약의 적정 주가(목표주가)는 1주당 2,651원입니다.
5. 투자 의견
1월 28일 기준 진양제약의 1주당 거래가격은 6,650원입니다. 앞에서 RIM 방식을 통해 계산한 적정주가에 비해서는 비싼 가격에 거래되고 있습니다. 앞으로의 상황을 봐 가면서 신중하게 접근할 필요가 있어 보입니다.
제약회사의 특성상 현재 실적에 비해 주가가 고평가되어 있는 경우가 많습니다. 현재는 비록 고평가되어있다고 할지라도, 향후 신약개발 등의 호재에 따라서 주가는 크게 요동 칠 수 있다고 생각합니다. 따라서, 해당 기업의 기술력과 미래 비전에 대해 신뢰를 갖고 계신 분들은, 향후에 꾸준히 모니터링하면서 장기적인 관점에서 신중하게 접근할 필요가 있다고 생각됩니다.
투자 의견 : 보류
※매수·매도 추천이 아닌 개인의 의견일 뿐입니다. 투자에 대한 책임은 투자자 개개인의 몫이며 분석글은 어디까지나 참고만 하시길 부탁드립니다.
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