※2022년 1월 29일에 작성된 글입니다. 향후 발표되는 실적 데이터 및 주가 변동 추이에 따라서 기업의 가치 평가는 크게 달라질 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 현명한 판단하셔서 성투 하시길 기원합니다.
목차
1. 기업 소개
2. 최근 차트
3. 재무제표(요약)
4. 기업가치·목표주가 분석
5. 투자 의견
1. 기업 소개
1969년 지역경제 균형발전과 활성화를 위해 설립되어, 1972년 유가증권시장에 상장된 제주특별자치도 기반의 은행으로 신한금융그룹의 일원입니다.
대출 업무 외에 카드업무, 환업무, 방카슈랑스, 수익증권 판매, 유가증권 운용, 신탁 업무 등 광범위한 금융 업무를 주요사업으로 영위하고 있습니다.
지역 내 높은 브랜드 인지도와 고객충성도를 바탕으로 한 고객메인화, 그리고 조밀한 점포망을 바탕으로 한 지역고객의 이용편리성이 강점입니다.
출처 : 에프앤가이드-제주은행
2. 최근 차트
제주은행의 최근 3개월 차트 모습입니다. 11월 말까지 꾸준히 하락했습니다. 12월 1일자에는 장중 5,030원으로 3개월내 최저가를 기록했습니다. 12월 17일자부터 크게 오르기 시작해서 12월 23일에는 장중 7,360원으로 최고가를 찍었습니다. 이후에는 상승분을 일부 반납하고, 1월 28일자 기준 현재 6,260원으로 장을 마감했습니다.
3. 재무제표(요약)
우선, 연간 데이터를 보면 이자수익은 18년도 1,925억원에서 19년도 2,013억원으로 소폭 증가했습니다. 20년도에는 1,827억원을 기록하며 전년대비 약 9% 하락했습니다.
영업이익은 18년도 358억원에서 19년도 372억원으로 약 4% 증가했습니다. 하지만 20년도에는 216억원으로 감소했습니다.
당기순이익(지배주주순이익 기준)을 살펴보겠습니다. 앞서 살펴본 지표들과 비슷한 흐름입니다. 18년도 274억원 / 19년도 279억원 / 20년도 175억원을 각각 기록했습니다.
ROE(자기자본이익률)값을 살펴보겠습니다. 꾸준히 감소하는 흐름인데요, 18년도 6.25% / 19년도 5.76% / 20년도 3.48%를 기록했습니다.
다음으로, 21년도 분기데이터를 보면 1~3분기 대체로 좋은 실적을 낸 것으로 보입니다. 영업이익, 당기순이익 부문에서는 3분기 누계실적만으로 이미 20년도 연간 실적을 뛰어넘었습니다. 4분기도 무난히 마무리했다면, 20년도에 비해 크게 개선된 21년도 연간 실적을 기대해볼 수 있을 것 같습니다. 2월 8일에 결산 실적이 발표될 예정인데요, 관련 내용에 주목해야겠습니다.
4. 기업가치·목표주가 분석
RIM(초과이익 모델)을 활용해 제주은행의 기업가치와 적정주가(목표주가)를 추정해보겠습니다. RIM에 대한 자세한 설명은 생략합니다. 궁금하신 분은 '여기'를 클릭해주세요.
위 방법을 통해 추정한 제주은행의 기업가치는 2,673억원입니다. 이제 제주은행의 적정주가(목표주가)를 계산해보겠습니다. 기업가치를 발행주식 수로 나누면 됩니다.
제주은행의 적정 주가(목표주가)는 1주당 8,320원입니다.
5. 투자 의견
1월 28일 기준 제주은행의 1주당 거래가격은 6,260원입니다. 앞에서 RIM 방식을 통해 계산한 목표주가에 비해서 저렴한 모습을 보이고 있습니다. 현재 가격에 매수해서 6,650원 수준에 50%매도하고 목표주가인 8,320원에 나머지 50%를 매도하는 분할 매수·매도 전략이 좋을 것 같습니다.
투자 의견 : 매수
※매수·매도 추천이 아닌 개인의 의견일 뿐입니다. 투자에 대한 책임은 투자자 개개인의 몫이며 분석글은 어디까지나 참고만 하시길 부탁드립니다.
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