※2022년 1월 26일에 작성된 글입니다. 향후 발표되는 실적 데이터 및 주가 변동 추이에 따라서 기업의 가치 평가는 크게 달라질 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 현명한 판단하셔서 성투 하시길 기원합니다.
목차
1. 기업 소개
2. 최근 차트
3. 재무제표(요약)
4. 기업가치·목표주가 분석
5. 투자 의견
1. 기업 소개
2014년 12월 우리투자증권과 NH농협증권의 합병으로 탄생한 증권사로, 투자매매, 투자중개, 집합투자, 신탁 등을 주요 사업으로 영위하고 있습니다.
IB 부문의 높은 경쟁력을 보유하고 있으며, 자산관리, 브로커리지 등 다른 사업영역에서도 고르게 상위권의 실적을 시현하고 있습니다. 금융지주 내 타 계열사와의 시너지를 활용할 수 있다는 강점을 보유하고 있습니다.
당분기말 현재 본점 포함 72개의 국내지점, 3개의 국내영업소, 2개의 해외사무소를 운영하고 있습니다.
출처 : 에프앤가이드-NH투자증권
2. 최근 차트
NH투자증권의 최근 3개월 차트 모습입니다. 12월 1일자부터 빠르게 상승해서 12월 28일자에는 13,600원으로 3개월내 최고가를 찍었습니다. 이후에는 급격히 하락했는데요, 1월 25일자에는 장중 11,200원으로 최저가를 찍었습니다. 1월 26일 기준 현재는 11,450원으로 장을 마감했습니다.
3. 재무제표(요약)
우선, 연간 데이터를 보면 순영업수익은 꾸준히 증가하고 있습니다. 18년도 1조 2,316억원 / 19년도 1조 3,873억원 / 20년도 1조 6,809억원을 각각 기록했습니다. 21년도 추정치는 2조 3,369억원으로, 20년 대비 39% 성장했을 것으로 추정됩니다.
영업이익도 매출액과 마찬가지로 꾸준히 증가하고 있습니다. 18년도 5,401억원 / 19년도 5,754억원 / 20년도 7,873억원을 각각 기록했는데요.. 21년도 추정치는 1조 2,862억원으로, 20년 대비 약 63% 증가했을 것으로 추정됩니다.
당기순이익(지배주주순이익 기준)을 살펴보겠습니다. 18년도 3,609억원에서 19년도 4,755억원으로 약 32% 증가했습니다. 20년도에는 5,770억원을 기록하며 성장세를 계속 이어나갔습니다. 21년도 추정치는 9,121억원으로, 전년 대비 58% 성장했을 것으로 추정됩니다.
ROE(자기자본이익률)값을 살펴보겠습니다. 앞서 살펴본 지표들과 마찬가지로 꾸준히 개선되는 흐름을 보이고 있습니다. 18년도 7.31% / 19년도 9.12% / 20년도 10.32%를 각각 기록했습니다. 21년도 추정치는 14.74%입니다. 재무제표를 전반적으로 돌아봤을 때, 탄탄한 실적을 바탕으로 매년 꾸준히 성장하는 모습이 인상적입니다.
다음으로, 21년도 분기데이터를 보면 1~3분기 대체로 좋은 실적을 낸 것으로 보입니다. 순영업수익·영업이익·당기순이익 부문에서 3분기 누계실적만으로 이미 20년도 연간 실적을 초과했습니다. 4분기도 무난히 마무리했다면, 앞서 살펴봤듯이 20년도를 크게 상회하는 21년도 연간 실적을 기대해볼 수 있을 것 같습니다.
4. 기업가치·목표주가 분석
RIM(초과이익 모델)을 활용해 NH투자증권의 기업가치와 적정주가(목표주가)를 추정해보겠습니다. RIM에 대한 자세한 설명은 생략합니다. 궁금하신 분은 '여기'를 클릭해주세요.
위 방법을 통해 추정한 NH투자증권의 기업가치는 9조 4,854억원입니다. 이제 NH투자증권의 적정주가(목표주가)를 계산해보겠습니다. 기업가치를 발행주식 수로 나누면 됩니다.
NH투자증권의 적정 주가(목표주가)는 1주당 30,091원입니다.
5. 투자 의견
1월 26일 기준 NH투자증권의 1주당 거래가격은 11,450원입니다. 앞에서 RIM 방식을 통해 계산한 목표주가에 비해서 저렴한 모습을 보이고 있습니다. 현재 가격에 매수해서 23,350원 수준에 50%매도하고 목표주가인 30,091원에 나머지 50%를 매도하는 분할 매수·매도 전략이 좋을 것 같습니다.
투자 의견 : 매수
※매수·매도 추천이 아닌 개인의 의견일 뿐입니다. 투자에 대한 책임은 투자자 개개인의 몫이며 분석글은 어디까지나 참고만 하시길 부탁드립니다.
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