삼성SDI 기업가치·적정주가 분석

※2022년 1월 21일에 작성된 글입니다. 향후 발표되는 실적 데이터 및 주가 변동 추이에 따라서 기업의 가치 평가는 크게 달라질 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 현명한 판단하셔서 성투 하시길 기원합니다.

 

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목차

1. 기업 소개
2. 최근 차트
3. 재무제표(요약)
4. 기업가치·적정주가 분석
5. 투자 의견

 

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1. 기업 소개

동사는 삼성그룹에 속한 계열회사입니다. 1970년 삼성-NEC 주식회사로 설립되었으며 1999년 상호를 삼성SDI로 변경하였습니다.

주요 사업은 에너지솔루션 부문과 전자재료 부문으로 분류됩니다. 에너지솔루션 부문은 중·대형전지 등을 생산해 판매하며 전자재료 부문은 반도체 및 디스플레이 소재 등을 제조·판매합니다.

2000년 리튬이온 2차전지 사업을 시작한 이래 품질 개선, 안전성 확보 등을 위해 노력해 온 결과, 현재까지 업계 선두권을 유지하고 있습니다.

 

출처 : 에프앤가이드-삼성SDI

 

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2. 최근 차트

삼성SDI

삼성SDI의 최근 3개월 차트 모습입니다. 11월 2일자부터 꾸준히 올라서 11월 17일자에 장중 772,000원으로 최고가를 찍었습니다. 이후에는 빠른 속도로 하락했는데요, 1월 11일자에는 장중 622,000원으로 3개월내 최저가를 기록했습니다. 현재는 하락분을 일부 만회해서 1월 21일 기준 684,000원으로 장을 마감했습니다.

 

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3. 재무제표(요약)

삼성SDI

삼성SDI의 재무제표를 간단히 살펴보겠습니다.

 

우선, 연간 데이터를 보면 매출액은 꾸준히 증가하는 추세입니다. 18년도 9조 1,583억원 / 19년도 10조 974억원 / 20년도 11조 2,948억원을 기록했습니다. 21년도 추정치는 13조 7,712억원으로, 전년대비 약 22% 증가할 것으로 전망됩니다. 

 

영업이익은 18년도 7,150억원에서 19년도 4,622억원으로 감소했습니다. 하지만 20년도에는 6,713억원을 기록하며 다시 증가했는데요.. 21년도 추정치는 1조 2,081억원으로, 전년대비 무려 80% 가량 성장할 것으로 전망됩니다.

 

당기순이익(지배주주순이익 기준)을 살펴보겠습니다. 영업이익과 비슷한 흐름을 보이고 있는데요.. 18년도 7,012억원 / 19년도 3,565억원 / 20년도 5,747억원을 각각 기록했습니다. 21년도 추정치는 1조 1,738억원입니다.

 

ROE(자기자본이익률)값을 살펴보겠습니다. 18년도에 6.05%로 나름 준수한 수치를 기록했으나 19년도에는 2.94%로 크게 하락했습니다. 20년도에는 4.54%까지 회복했는데요, 21년도에는 8.56%까지 크게 오를 것으로 전망됩니다.

 

다음으로, 21년도 분기데이터를 보면 1~3분기 대체로 좋은 실적을 낸 것으로 보입니다. 3분기로 갈수록 실적이 점전 개선되는 것이 눈에 띄는데요.. 영업이익·당기순이익 부문에서는 이미 20년도 연간 실적을 초과했습니다. 4분기도 무난히 잘 마무리했다면, 앞서 살펴봤다시피 20년도 지표를 크게 상회하는 21년도 연간실적을 기대해봐도 좋을 것 같습니다.

 

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4. 기업가치·적정주가 분석

RIM(초과이익 모델)을 활용해 삼성SDI의 기업가치와 적정주가를 추정해보겠습니다. RIM에 대한 자세한 설명은 생략합니다. 궁금하신 분은 '여기'를 클릭해주세요.

 

위 방법을 통해 추정한 삼성SDI의 기업가치는 12조 5,261억원입니다. 이제 삼성SDI의 적정주가를 계산해보겠습니다. 기업가치를 발행주식 수로 나누면 됩니다.

 

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삼성SDI의 적정 주가는 1주당 186,814원입니다.

 

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5. 투자 의견

1월 21일 기준 삼성SDI의 1주당 거래가격은 684,000원입니다. 앞에서 RIM 방식을 통해 계산한 적정주가에 비해서는 비싼 가격에 거래되고 있습니다. 앞으로의 상황을 봐 가면서 신중하게 접근할 필요가 있어 보입니다. 

 

투자 의견 : 보류

 

※매수·매도 추천이 아닌 개인의 의견일 뿐입니다. 투자에 대한 책임은 투자자 개개인의 몫이며 분석글은 어디까지나 참고만 하시길 부탁드립니다.