2022년 4월 25일에 작성된 글입니다.
목차
1. 기업 소개
2. 최근 차트
3. 재무제표(요약)
4. 기업가치·목표주가 분석
5. 투자 의견
1. 기업 소개
동사는 1969년 설립되어 동북아 지역에서 액화가스 및 석유화학제품의 해상운송서비스 사업을 영위하여 왔으며, 2007년 10월 26일 유가증권시장에 상장하였습니다.
독보적인 지위와 높은 신용도를 바탕으로 재무구조가 튼튼한 화주 및 용선주와의 장기계약 및 계약 연장을 통해 기복이 심한 해운업의 특성을 극복하고 있습니다.
2021년 9월 기준 가스선 해상화물운송 매출이 전체의 86.6%를 차지하고 있으며 케미칼선 매출은 11.5% 수준입니다.
출처 : 에프앤가이드-KSS해운
2. 최근 차트
KSS해운의 최근 3개월 차트 모습입니다. 1월 25일자에 장중 10,850원으로 3개월내 최저가를 찍었습니다. 이후 꾸준히 상승해서 2월 24일자에는 장중 12,800원으로 최고가를 찍었습니다. 이 날 종가는 11,850원입니다. 3월 4일 이후로는 하락해서 11,520원 언저리에서 횡보하고 있습니다. 4월 25일 기준 현재는 11,450원으로 장을 마감했습니다.
3. 재무제표(요약)
우선, 연간 데이터를 보면 매출액은 19년도 2,312억원에서 20년도 2,262억원으로 소폭 감소했습니다. 21년도에는 3,240억원을 기록하며 전년 대비 약 43% 증가했습니다. 22년도 추정치는 3,352억원으로, 성장세를 계속 이어나갈 것으로 전망됩니다.
영업이익도 매출액과 비슷한 흐름을 보이고 있습니다. 19년도 528억원에서 20년도 507억원으로 감소한 뒤, 21년도에는 다시 581억원으로 증가했습니다. 22년도 추정치는 664억원으로, 21년 대비 약 14% 증가할 것으로 전망됩니다.
당기순이익(지배주주순이익 기준)을 살펴보겠습니다. 19년도 234억원 / 20년도 131억원 / 21년도 561억원을 각각 기록했습니다. 22년도 추정치는 452억원입니다.
ROE(자기자본이익률)값을 살펴보겠습니다. 19년도 8.79%에서 20년도 4.78%로 크게 하락했습니다. 하지만 21년도에는 무려 18.34%까지 크게 상승했습니다. 22년도 추정 ROE값은 13.13%입니다.
4. 기업가치·목표주가 분석
RIM(초과이익 모델)을 활용해 KSS해운의 기업가치와 적정주가(목표주가)를 추정해보겠습니다. RIM에 대한 자세한 설명은 생략합니다. 궁금하신 분은 '여기'를 클릭해주세요.
위 방법을 통해 추정한 KSS해운의 기업가치는 4,626억원입니다. 이제 KSS해운의 적정주가(목표주가)를 계산해보겠습니다. 기업가치를 발행주식 수로 나누면 됩니다.
KSS해운의 적정 주가(목표주가)는 1주당 20,489원입니다.
5. 투자 의견
4월 25일 기준 KSS해운의 1주당 거래가격은 11,450원입니다. 앞에서 RIM 방식을 통해 계산한 목표주가에 비해서 저렴한 모습을 보이고 있습니다. 현재 가격에 매수해서 17,550원 수준에 50%매도하고 목표주가인 20,489원에 나머지 50%를 매도하는 분할 매수·매도 전략이 좋을 것 같습니다.
투자 의견 : 매수
※매수·매도 추천이 아닌 개인의 의견일 뿐입니다. 투자에 대한 책임은 투자자 개개인의 몫이며 분석글은 어디까지나 참고만 하시길 부탁드립니다.
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