※2022년 2월 14일에 작성된 글입니다. 향후 발표되는 실적 데이터 및 주가 변동 추이에 따라서 기업의 가치 평가는 크게 달라질 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 현명한 판단하셔서 성투 하시길 기원합니다.
목차
1. 기업 소개
2. 최근 차트
3. 재무제표(요약)
4. 기업가치·목표주가 분석
5. 투자 의견
1. 기업 소개
1982년 설립된 동사는 차별화된 부유층 고객기반, 업계 최고의 자산관리 역량과 인프라를 바탕으로 고객 니즈에 적합한 맞춤형 상품 및 서비스를 선제적으로 제공하고 있습니다.
홀세일, IB 부문의 사업역량도 강화하면서, 수익원 다변화를 통한 전사적으로 균형있는 사업 포트폴리오를 구축하고 있습니다.
당분기말 기준 본점 외 44개 국내지점, 8개 국내영업소, 2개 해외사무소가 있으며, 삼성선물 및 해외법인 등의 종속기업이 있습니다.
출처 : 에프앤가이드-삼성증권
2. 최근 차트
삼성증권의 최근 3개월 차트 모습입니다. 12월 초부터 빠르게 올라서 12월 20일에는 장중 50,500원으로 3개월내 최고가를 찍었습니다. 12월 29일자에 급락한 뒤 꾸준히 하락해서 1월 27일자에는 장중 39,050원으로 최저가를 찍었습니다. 현재는 하락분을 일부 회복해서 2월 14일 기준 42,000원으로 장을 마감했습니다.
3. 재무제표(요약)
우선, 연간 데이터를 보면 순영업수익은 꾸준히 증가하는 추세입니다. 18년도 1조 1,342억원 / 19년도 1조 2,218억원 / 20년도 1조 4,926억원을 기록했습니다.
영업이익도 순영업수익과 마찬가지로 꾸준히 증가하고 있습니다. 18년도 4,581억원 / 19년도 5,176억원 / 20년도 6,780억원을 각각 기록했는데요, 특히 20년도에는 전년대비 무려 30%이상 성장했습니다. 21년도 잠정실적은 1조 3,111억원으로, 20년 대비 약 2배 가까이 성장했습니다.
당기순이익을 살펴보겠습니다. 18년도 3,341억원 / 19년도 3,918억원 / 20년도 5,078억원을 기록하며 꾸준한 성장세를 이어나가고 있습니다. 21년도 잠정실적은 9,658억원으로, 20년 대비 약 90% 증가했습니다.
ROE(자기자본이익률)값을 살펴보겠습니다. 당기순이익과 비슷한 흐름인데요, 18년도 7.37% / 19년도 8.15% / 20년도 9.89%를 각각 기록했습니다.
전반적으로 안정적인 성장흐름을 이어오던 가운데, 특히 21년도 성장폭이 두드러진 것으로 확인됩니다.
4. 기업가치·목표주가 분석
RIM(초과이익 모델)을 활용해 삼성증권의 기업가치와 적정주가(목표주가)를 추정해보겠습니다. RIM에 대한 자세한 설명은 생략합니다. 궁금하신 분은 '여기'를 클릭해주세요.
위 방법을 통해 추정한 삼성증권의 기업가치는 10조 3,891억원입니다. 이제 삼성증권의 적정주가(목표주가)를 계산해보겠습니다. 기업가치를 발행주식 수로 나누면 됩니다.
삼성증권의 적정 주가(목표주가)는 1주당 116,339원입니다.
5. 투자 의견
2월 14일 기준 삼성증권의 1주당 거래가격은 42,000원입니다. 앞에서 RIM 방식을 통해 계산한 목표주가에 비해서 저렴한 모습을 보이고 있습니다. 현재 가격에 매수해서 83,900원 수준에 50%매도하고 목표주가인 116,339원에 나머지 50%를 매도하는 분할 매수·매도 전략이 좋을 것 같습니다.
투자 의견 : 매수
※매수·매도 추천이 아닌 개인의 의견일 뿐입니다. 투자에 대한 책임은 투자자 개개인의 몫이며 분석글은 어디까지나 참고만 하시길 부탁드립니다.
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