한화투자증권 기업가치·적정주가 분석

※2022년 1월 6일에 작성된 글입니다. 향후 발표되는 실적 데이터 및 주가 변동 추이에 따라서 기업의 가치 평가는 크게 달라질 수 있습니다. 투자자 여러분들께서는 현명한 판단하셔서 성투 하시길 기원합니다.

 

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목차

1. 기업 소개
2. 최근 차트
3. 재무제표(요약)
4. 기업가치·적정주가 분석
5. 투자 의견

 

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1. 기업 소개

동사는 매매, 위탁매매, 집합투자업, 투자자문/일임업, 신탁업 등을 영위하고 있으며, 현재 한화자산운용이 최대주주 (지분율 46.08%) 입니다.

당분기말 현재 본점 이외에 46개 지점이 있으며, 종속회사로 데이터애널리틱스랩, PineTree증권(베트남), ZHARYK ZHOL(카자흐스탄,부동산투자) 등이 있습니다.

2019년 7월 1천억원 규모의 3자배정 유상증자를 실시하였으며, 이를 통해 자기자본 규모 1조원 이상의 중대형사가 되었습니다.

 

출처 : 에프앤가이드-한화투자증권

 

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2. 최근 차트

한화투자증권

한화투자증권의 최근 3개월 차트 모습입니다. 10월 6일자에 4,105원으로 최저가를 찍었습니다. 이후에는 반등해서 5,700원 수준까지 올라갔는데요, 12월 초까지 5,500원~5,600원 수준에서 박스권을 형성했습니다. 12월 14일자에는 7,190원으로 3개월내 최고가를 찍었습니다. 1월 6일 기준 현재는 5,880원으로 장을 마감했습니다.

 

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3. 재무제표(요약)

한화투자증권

 

한화투자증권의 재무제표를 간단히 살펴보겠습니다.

 

우선, 연간 데이터를 보면 순영업수익은 18년도 3,182억원 / 19년도 3,483억원 / 20년도 3,534억원으로 꾸준히 증가했습니다.

 

영업이익은 18년도 972억원에서 19년도 1,119억원으로 약 15% 증가했습니다. 20년도에는 1,000억원을 기록하며 전년도 대비 약 10%가량 감소했습니다.

 

당기순이익(지배주주순이익 기준)을 살펴보겠습니다. 영업이익과 비슷한 흐름인데요, 18년도 725억원에서 19년도 984억원으로 증가했으나, 20년도에는 672억원으로 크게 감소했습니다.

 

ROE(자기자본이익률)값을 살펴보겠습니다. 18~19년도에 각각 7.95% / 9.36%의 높은 수치를 기록했습니다. 하지만 20년도에는 5.58% 수준까지 하락했습니다.

 

다음으로, 21년도 분기데이터를 보면 1~3분기 대체로 좋은 실적을 낸 것으로 보입니다. 순영업수익·영업이익·당기순이익 부문에서, 3분기 누계실적만으로 전년도 연간 실적을 이미 뛰어넘었습니다. 4분기도 무난히 마무리했다면 20년도를 크게 상회하는 21년도 연간 실적을 기대해봐도 좋을 것 같습니다.

 

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4. 기업가치·적정주가 분석

RIM(초과이익 모델)을 활용해 한화투자증권의 기업가치와 적정주가를 추정해보겠습니다. RIM에 대한 자세한 설명은 생략합니다. 궁금하신 분은 '여기'를 클릭해주세요.

 

위 방법을 통해 추정한 한화투자증권의 기업가치는 1조 233억원입니다. 이제 한화투자증권의 적정주가를 계산해보겠습니다. 기업가치를 발행주식 수로 나누면 됩니다.

 

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한화투자증권의 적정 주가는 1주당 4,680원입니다.

 

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5. 투자 의견

1월 6일 기준 한화투자증권의 1주당 거래가격은 5,880원입니다. 앞에서 RIM 방식을 통해 계산한 적정주가에 비해서는 조금 비싼 가격에 거래되고 있습니다. 앞으로의 상황을 봐 가면서 신중하게 접근할 필요가 있어 보입니다. 적정주가의 80%수준인 3,740원까지 떨어지길 기다렸다가 매수하는 게 안전할 것 같습니다.

 

투자 의견 : 보류

 

※매수·매도 추천이 아닌 개인의 의견일 뿐입니다. 투자에 대한 책임은 투자자 개개인의 몫이며 분석글은 어디까지나 참고만 하시길 부탁드립니다.