2022년 3월 5일에 작성된 글입니다.
목차
1. 기업 소개
2. 최근 차트
3. 재무제표(요약)
4. 기업가치·목표주가 분석
5. 투자 의견
1. 기업 소개
2000년 온라인 주식 위탁영업에 특화된 증권사로 시작하였으며, 키움투자자산운용, 키움저축은행, 키움YES저축은행, 키움캐피탈 등의 종속회사가 있습니다.
동사는 우수한 시스템과 가격 경쟁력을 기반으로 브로커리지 부문에서 2005년 이후 16년 연속 주식시장 점유율 업계 1위를 기록중입니다.
리테일부분의 강점을 바탕으로 IB 부문 강화, PI 안정적인 수익 추구, 대형 홀세일 하우스 구축을 추진하는 등 비즈니스 포트폴리오를 다각화하고 있습니다.
출처 : 에프앤가이드-키움증권
2. 최근 차트
키움증권의 최근 3개월 차트 모습입니다. 12월 22일자에 장중 110,000원으로 3개월내 최고가를 찍었습니다. 이후에는 꾸준히 하락해서 1월 28일자에는 장중 86,300원으로 최저가를 찍었습니다. 현재는 하락분을 상당부분 만회해서 3월 4일 기준 103,500원으로 장을 마감했습니다.
3. 재무제표(요약)
우선, 연간 데이터를 보면 순영업수익은 꾸준히 증가하고 있습니다. 18년도 6,181억원 / 19년도 8,651억원 / 20년도 1조 4,691억원을 기록했습니다. 특히 20년도에는 전년대비 약 70% 가까이 성장했습니다.
영업이익도 마찬가지로 계속 증가하는 흐름입니다. 18년도 2,890억원 / 19년도 4,737억원 / 20년도 9,690억원을 각각 기록했습니다. 21년도 잠정실적은 1조 2,089억원으로, 20년 대비 약 25% 증가했습니다.
당기순이익(지배주주순이익 기준)을 살펴보겠습니다. 매년 2배에 가까운 놀라운 성장세를 보이고 있습니다. 18년도 1,932억원 / 19년도 3,628억원 / 20년도 7,034억원을 기록했습니다. 21년도 잠정실적은 9,037억원으로, 20년 대비 약 28% 증가했습니다.
ROE(자기자본이익률)값을 살펴보겠습니다. 앞서 살펴본 당기순이익과 비슷한 흐름입니다. 18년도 10.84% / 19년도 16.97% / 20년도 27.63%를 각각 기록했습니다.
키움증권의 재무제표를 전반적으로 훑어보니, 탄탄한 실적을 바탕으로 빠르게 성장하고 있는 것으로 파악됩니다.
4. 기업가치·목표주가 분석
RIM(초과이익 모델)을 활용해 키움증권의 기업가치와 적정주가(목표주가)를 추정해보겠습니다. RIM에 대한 자세한 설명은 생략합니다. 궁금하신 분은 '여기'를 클릭해주세요.
위 방법을 통해 추정한 키움증권의 기업가치는 7조 8,827억원입니다. 이제 키움증권의 적정주가(목표주가)를 계산해보겠습니다. 기업가치를 발행주식 수로 나누면 됩니다.
키움증권의 적정 주가(목표주가)는 1주당 277,384원입니다.
5. 투자 의견
3월 4일 기준 키움증권의 1주당 거래가격은 103,500원입니다. 앞에서 RIM 방식을 통해 계산한 목표주가에 비해서 저렴한 모습을 보이고 있습니다. 현재 가격에 매수해서 176,200원 수준에 50%매도하고 목표주가인 277,384원에 나머지 50%를 매도하는 분할 매수·매도 전략이 좋을 것 같습니다.
투자 의견 : 매수
※매수·매도 추천이 아닌 개인의 의견일 뿐입니다. 투자에 대한 책임은 투자자 개개인의 몫이며 분석글은 어디까지나 참고만 하시길 부탁드립니다.
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